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【日本债券市场平坦形态呈现，日本加息预期已在四月定价】

⑴ 日本国债周四回吐部分涨幅，债券因美伊停火协议在以色列持续空袭黎巴嫩的市场情况下显脆弱，同时霍尔木兹海峡通行尚未恢复，平坦期货开盘下挫20个跳动点至130.17。形态

⑵ 收益率曲线一度出现熊陡状况，呈现10年期国债收益率达到2.40%，加息20年期收益率上涨4.5个基点至3.305%，预期已月30年期收益率激增6个基点至3.655%。日本

⑶ 日本财务省对票息1.8%的债券五年期新债进行拍卖，截标利率为1.835%，市场尾部略长0.9个基点，平坦投标倍数为3.58倍，形态虽然低于上次的呈现3.69倍，但仍高于过去六次的加息均值3.34倍，显示投资者对低位的吸纳意愿未减。

⑷ 日本央行行长植田和男在国会发言时表示，中短期实际利率显著为负，市场对其立场解读不一，债市反应平淡，难以明确其货币政策的走向。

⑸ 尾盘时段30年与40年期超长债收益率均回落至前日收盘水平，收益率曲线由陡转平，短端至中端的品种受到一定的本土买盘支撑。

⑹ 某券商交易员指出，前端的买需活跃显示市场已为四月加息充分定价，即使日本央行本月采取行动，债市亦难以受到意外冲击，加息后政策利率将可能进入观望期，反而刺激买盘回流。

⑺ 机构分析认为，日债市场对地缘风险的敏感度正在减弱，投资者的关注点已从霍尔木兹局势转移至日本央行四月的货币政策会议，若植田和男选择维持现状，收益率曲线前端的定价可能会经历剧烈的修正。